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当前位置:首页 >投资技巧 期货套利的原理

期货套利是指在买入或卖出某种期货合约的同时,卖出或者买入相关的另一种期货合约,并在某个时间同时将这两种期货合约平仓的交易方式。

 

因为影响期货市场和现货市场价格变化的因素存在差异性,而这种差异性往往导致价格失真,套利正是利用期货市场中有关价格失真的机会,并预测这价格失真会最终消失,从中套取利润。
 

不同的套利对象在同一市场因素的作用下,其价格的变化不同,或者说,同一因素对不同合约或商品的作用强度有强有弱,有正有反,作用时间有长有短,同时同一套利对象受多种不同的因素影响。在有效市场中,各种影响价格因素总能在一定的时间和空间中达到某种平衡,因此不合理的价格关系经历一定的时间后总会趋于合理。套利就是利用投资对象的价格或价格关系出现违背事物发展内在关系的机会,凭借市场的自我修正获取低风险盈利。

季节因素:农产品固定的生长、收获季节周期,金属等其他商品的消费周期的存在,使得
商品期货价格在一定时间内具有相对固定的价格波动规律,从而使不同季节的期货合约的价格表现有强有弱。

持仓费用因素:同一期货商品的仓储费用、交割费用、资金时间成本等费用相对稳定,在匡算好费用总和的基础上,发现同一期货商品的不同月份合约价差与总费用的价差的不合理关系,寻找套利机会。

进口费用因素:当某一国际化程度较高的商品在不同国家的市场价差超过其进口费用时,可以进行跨国际市场的套利操作。

期现价差关系因素:利用期货市场和现货市场的价格的背离,在匡算好运输费用、仓储费用、交割费用、资金时间成本等费用总和的基础上,可以进行购入现货同时卖出相应的期货合约的套利操作。

压榨关系因素:特指利用大豆、豆粨和豆油的压榨关系套利。由于豆粨、豆油是大豆的下游产品,在一定的时期内,三者之间的价格关系是相对稳定的。理论上,如果以DCE市场上的大豆、豆粨期货价格及现货市场中的豆油价格计算出来的压榨利润值过高或过低,即可进行大豆、豆粨二者的套利操作。

相关性关系因素:在一定时期内,某些商品间由于在使用上可以相互替代,通常存在相对固定的比价关系。比如说玉米和大豆在饲料用途上。当其中一种相对价格过高时,种植者和消费者会做出反向选择,从而使两者的供求和比价关系渐趋平衡。
 

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